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Das Wachstum von NBFC AUM würde sich im GJ22 auf etwa 7 bis 9% beleben: Icra

Kleinere und mittelständische Unternehmen mit einem AUM von unter 20.000 Rupien erwarten eine höhere Wachstumsrate im Vergleich zu ihren größeren Mitbewerbern.

Das Wachstum des verwalteten Vermögens von Nichtbanken-Finanzunternehmen (NBFC) (AUM) dürfte sich im GJ22 von einer flachen Performance im GJ21 auf etwa 7 bis 9% erholen, teilte die Ratingagentur Icra am Mittwoch mit. Um diese Wachstumsrate zu erreichen, müssen sie zusätzlich zur Refinanzierung bestehender Linien 1,9 bis 2,2 Mrd. Rupien aufbringen. Die Ratingagentur führte eine Umfrage unter Nichtbanken durch, an der etwa 60 Unternehmen teilnahmen, die zusammen über 50% des sektoralen AUM und etwa 23 Investoren ausmachten. Die Umfrage ergab, dass mehr Immobilienfinanzierungsunternehmen (HFCs) im Vergleich zu NBFCs ein Wachstum von über 10% erwarten. Auch kleinere und mittelständische Unternehmen mit einem AUM von unter 20.000 Rupien erwarten eine höhere Wachstumsrate im Vergleich zu ihren größeren Mitbewerbern. Anleger haben jedoch relativ verhaltene Wachstumsaussichten.

AM Karthik, Vice President und Sektorleiter – Ratings für den Finanzsektor bei Icra, sagte, dass das Wachstum im Geschäftsjahr 22 wahrscheinlich von der Verbesserung der Nachfrage aus allen wichtigen Zielsegmenten getrieben wird. Zu den wichtigsten Segmenten, die das Wachstum stützen würden, gehören Goldkredite, Wohnungsbaudarlehen, Privatkredite, ländliche Finanzen und Mikrofinanzierung. Es wird erwartet, dass das Wachstum in den Segmenten Fahrzeugfinanzierung und Geschäftskredite, die eng mit der Wirtschaftstätigkeit verbunden sind, länger dauert, um eine angemessene Belebung zu verzeichnen.

Nichtbankenengagements in gewerblichen Immobilien und anderen großen Unternehmens- oder Großhandelsrisiken werden voraussichtlich auch im GJ22 einen Rückgang verzeichnen, nachdem sie im GJ20 um etwa 15% und im GJ21 um 10% zurückgegangen sind. „Laut der Umfrage erwartet die Mehrheit (~ 70%) der Emittenten und Investoren nicht, dass die Co-Kreditvergabe in den nächsten zwei bis drei Jahren weniger als 10% des Nichtbanken-AUM ausmacht. Der Zugang zu angemessenen Finanzmitteln wäre daher für den Sektor weiterhin von entscheidender Bedeutung, um eine nachhaltige Verbesserung des Wachstums zu verzeichnen “, sagte Karthik.

Das Wachstum würde vom Zugang zu angemessenen Finanzierungslinien abhängen. Inkrementelle Bankdarlehen an Nichtbanken bleiben angesichts ihres hohen sektoralen Engagements im NBFC-Segment abzuwarten und würden wiederum vom gesamten Kreditwachstum der Banken abhängen. Investmentfonds verzeichneten in der jüngeren Vergangenheit eine gewisse Verbesserung ihres Engagements gegenüber Nichtbanken, aber ihre Nachhaltigkeit wird von entscheidender Bedeutung sein. Eine erwartete Verbesserung des Verbriefungsvolumens im GJ22 nach dem starken Rückgang im GJ21 und dem Zugang zu Finanzmitteln aus anderen Quellen, einschließlich Kreditgebern oder Investoren aus dem Einzelhandel oder Übersee, wäre der Schlüssel für ein nachhaltiges Wachstum.

Icra geht davon aus, dass die Ausfälle aus dem umstrukturierten Buch (geschätzt auf 4-6% des AUM) die notleidenden NBFC-Vermögenswerte (NPAs) auch im GJ22 nach einem Anstieg von bis zu 200 Basispunkten (bps) im GJ21 auf einem erhöhten Niveau halten werden. Dies geschieht, nachdem berücksichtigt wurde, dass Unternehmen, insbesondere solche mit Einzelhandelsrisiken, angesichts des Aufbaus von Rückstellungen, einer angemessenen Ertragsleistung und ihrer komfortablen Kapitalstrukturen es vorziehen würden, klebrige Überfälligkeiten abzuschreiben. Trotz der Verbesserung seit April 2020 liegt die Sammlungseffizienz immer noch um 5 bis 15% unter dem Niveau vor Covid, wodurch Druck auf die Qualität der aktuellen Vermögenswerte ausgeübt wird.

„Während ein Teil des Stresses umstrukturiert werden könnte, würden die Ausrutscher im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres 21 zunehmen. Laut der Umfrage erwarten ~ 90% der Anleger, dass die NPAs bis März 2021 gegenüber 40% der Emittenten um etwa 100 bis 200 Basispunkte steigen werden. Darüber hinaus erwarten weitere 40% der Emittenten, dass die NPAs gegenüber dem Stand von März 2020 stabil bleiben werden “, sagte Icra.

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